I. Основные термины и предпосылки

Модель постоянного роста (Модель Гордона)

Данная модель базируется на трех основных предпосылках:

1. Дивиденды выплачиваются регулярно.

2. Дивиденды растут с постоянной годовой нормой g.

3. k - постоянно и больше, чем g.

Данные предпосылки соответствуют представлению об успешно работающей фирме и поэтому модель Гордона достаточно популярна на практике.

Введение предпосылки постоянного роста дивидендов означает, что:

D_t = D₀ * (1 + g)^t

D₀ * (1 + g) D₁

P₀ = ------------------- = -----------

(k - g) (k - g)

Требуемая норма дохода на акцию k (рыночная норма капитализации) равна:

D₁

k = --------- + g

P₀

Тема 5: РИСК И ДОХОД

Согласно Закон РФ “Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемых в форме капитальных вложений” № 39‑ФЗ от 25 февраля 1999 г. под инвестициями понимаются: “… денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта”.

Набор активов одного инвестора называется - портфелем.

Размещение нескольких активов в портфеле называется диверсификацией.

Период времени, на который инвестор вкладывает свои деньги в определенный вид активов, называется горизонтом инвестирования.

Инвестиции отличаются:

В основе всех решений инвестора лежит

балансирование между

ожидаемыми доходами риском убытков

Анализ ведется при следующих предпосылках:

а) каждый инвестор имеет один инвестиционный горизонт;

б) инвестиции осуществляются только в финансовые активы.

Дата добавления: 2017-02-01; Просмотров: 78; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы!