Международные кредитные договоры

Лекция 3

Тема 3. “Международный банковский кредит”

Международный банковский кредит идёт наряду с официальным и торговым кредитами. Сумма непогашенных МБК составляет порядка 20 трлн.$ или 25% от мирового ВВП (в 1980 году – 70 млрд. $ или 7% от мирового ВВП)

Во всем мире насчитывается порядка 10 тысяч банковских институтов, однако не все из них занимаются международным банковским кредитованием (занимаются МБК около 1000 из них)

Источниками банковских кредитов выступают депозиты, привлеченные банками на межбанковском рынке, на своём рынке и на международном рынке. Банки могут привлекать денежные средства, размещая ценные бумаги – акции, облигации. Такие банки сами могут зарабатывать прибыль.

В страновом разрезе, крупнейшими международными кредиторами являются Британские, Американские и Немецкие банки. Причём Британские опережают Американские банки по объему выданных кредитов. В Британии порядка 300 банков, в том числе иностранные

2/3 всех МБК размещаются на глобальном межбанковском рынке и носят спекулятивный характер. Наиболее распространенным механизмом спекуляции на основе международных кредитов является “carry trade”

С начала года рубль укрепился к $ на 16%

Как и все спекулятивные сделки, кредиты на межбанковском рынке носят краткосрочный характер. Больше половины МБК имеют срок возврата менее года, o/n (погашение кредитов на следующий день). Внутридневные кредиты практикуют в своей стране, в международном кредитовании минимальным сроком является o/n

На международном межбанковском рынке принято указывать ставки в базисных пунктах

1 б. п. = п. п. (б. п. – базисные пункты; п. п. – процентные пункты)

Все ставки идут в привязке к LIBOR или ставкам других финансовых центров

LIBOR + 50 б. п. = LIBOR + 0,5%

После МБК, второй по ширине использования выступает синдицированное кредитование. Синдицированное кредитование осуществляется группой международных банков, синдикатом или консорциумом.

Формы банковского синдиката

Банковский синдикат может принимать форму закрытого клуба с неизменным составом участников в течении всего срока кредитования. Такой кредит ещё называют “клубным кредитом”

Второй формой является банковский синдикат с переменным составом участников, когда отдельные банки-кредиторы могут продать своё участие в синдикате другим банкам, и тем самым досрочно вернуть себе кредитные средства. Одной из форм выхода банков из синдиката является выпуск и продажа кредитных нот. В роли покупателей кредитных нот выступают другие банки, которые в любой момент могут зайти в банковский синдикат, даже если кредит был выдан достаточно давно

Основным банковским нормативом является “норматив достаточности капитала банка”

ДК = В РФ: H₁ = 11%

СК – собственный капитал

Ар – рискованные активы в балансе банка

Операции cocos (contingent convertible bonds)

Не относятся к международным кредитам. Являются одной из разновидностей конвертируемых операций, то есть возможность обменять облигацию на акции банка. Cocos, при этом, не простые конвертируемые облигации.

Обычные конвертируемые облигации:

100$ → 150$ (цена “страйк”, когда можно будет произвести обмен на акции)

Cocos работает обратным способом

150$ → 100$.

Cocos очень часто используют, и это может очень негативно сказаться на стоимости акций и всё пойдёт в тартарары.

Состав участников в международных банковских синдикатах

В международных банковских синдикатах, помимо обычных банков-участников, всегда есть ведущий банк (lead bank), который формирует синдикат. Банки-участники доверяют ему вести переговоры с заёмщиками. Ведущий банк получает дополнительные комиссионные за выполнение определенных организационных функций

Ещё один участник в международных банковских синдикатах – организация-агент, которая ведёт книгу учёта заявок на участие в синдикате (другими словами – “подписка на участие”). Её называют – “bookrunner”. Ведущий банк на основе заявок производит отбор банков

Виды комиссионных в международном синдицированном кредитовании:

1. Организационные комиссионные ведущему банку (arrangement fee)

2. Платежи юридическим консультантам (legal fee)

3. Плата за подписку на участие в синдикате (underwriting fee)

4. Плата за само участие в синдикате (participation fee)

5. Плата за выдачу кредита (facility fee)

6. Плата за резервирование средств (commitment fee)

7. Плата за невыбранную часть кредита (utilization fee)

8. Услуги банка-агента (agency fee)

9. Комиссионные за перевод средств (conduit fee)

10. Штрафные комиссионные за досрочное погашение кредита (prepayment fee)

За последние 20 лет резко выросла доля “кредитов под выкуп” (leveraged loans – кредиты с плечом) в международном синдицированном кредитовании. Когда компании, в роли заёмщиков, привлекают синдицированные кредиты для того, чтобы на эти деньги купить другие компании, то есть совершать сделки по слияниям и поглощениям.

С 2009 года упали объемы всех видов кредитов. На сегодняшний день “кредиты с плечом” составляют половину от всех заключаемых международных банковских синдицированных кредитов. В “кредитах с плечом” можно назначить более высокий процент: LIBOR + sprad. Sprad может доходить до очень большой величины.

Кредитные договоры всегда содержат ряд ковенант (по-простому – это условия), причем с клиентами – юридическими лицами.

Юридические лица могут обратиться за кредитом в другой стране, как правило, если ведут там бизнес и есть там какие-то активы. В консульстве они получают комплект документов, подтверждающих их юридическую силу (апостиль).

Ковенанты, как правило, оформляют отдельным договором, и они позволяют снизить стоимость кредита, так как заёмщик предоставляет дополнительные обеспечительные меры своих обязательств.

Все ковенанты в кредитном договоре делятся на две категории: активные и пассивные:

Активные ковенанты означают, что заёмщик должен совершить ряд действий. Об изменениях в устав предприятия необходимо немедленно уведомить банк.

Пассивные ковенанты – это отказ от совершения заёмщиком ряда действий. Например, если кредит целевой, то заёмщик собирается использовать средства именно в целевом назначении и отказывается от нецелевого.

Ещё ковенанты в кредитном договоре можно поделить на финансовые и нефинансовые:

Финансовые ковенанты означают, что заёмщик обязуется поддерживать ряд показателей деятельности своего предприятия на установленном уровне. Например, в кредитном договоре может указываться размер капитала, может быть оговорена доля активов, находящихся в залоге у третьих лиц. Поскольку для банка кредитора очень важно, чтобы заёмщик не превышал свои кредитные возможности. К финансовым ковенантам так же относятся “ковенанты по размеру дебиторской задолженности”, в которых компания заёмщик не должна превышать установленной планки.

Нефинансовые ковенанты не связаны с денежными и финансовыми обязательствами. Например, уведомление о смене юридического адреса.

Дата добавления: 2017-02-01; Просмотров: 71; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы!