Тема 1. “Международный кредит, его сущность, функции и виды, участники кредитных отношений

Лекция 1

Международный кредит – это разновидность международных экономических отношений, которые заключаются в предоставлении денежных средств или материальных ценностей (товаров) на условиях срочности, возвратности, платности, а участниками выступают резиденты разных стран.

Дополнительные условия: целевое назначение кредита, обеспеченность (различные активы (партия товара) или финансовые активы (ценные бумаги)), дифференцированный характер условий кредитных сделок (в зависимости от типа заёмщика: правительство или компания – выставляются условия кредитной сделки).

Функции, которые выполняет международный кредит:

1. Регулирующая функция. В частности, влияют на платежный баланс страны, валютный курс.

2. Международный кредит позволяет ускорить НТП, инновационное развитие экономики страны заёмщика. Денежные средства направляются на приобретение оборудования, строительство инфраструктуры и т.д.

3. Международные кредиты для малых предприятий помогают решить проблему кассовых разрывов, нехватки валюты.

Участники международных кредитных отношений:

1. Национальные правительства и государственные агентства. В РФ есть специализированное агентство – “ЭКСАР”. Их задача: кредитование экспортеров, с целью продвижения национальной продукции за рубеж.

2. В роли кредиторов выступают международные финансовые организации: МВФ, международные банки развития, региональные банки, в рамках интеграционных объединений (в ЕС: международный инвестиционный банк, который выделяет деньги на строительство инфраструктуры)

3. Международные транснациональные банки. Ими было выдано кредитов на общую сумму порядка 20 трлн $.

4. Транснациональные корпорации

5. Торговые экспортно-импортные фирмы

6. Малые предприятия

Основные тенденции в развитии международного кредитования:

Наибольшие объемы международного кредитования приходится на экономики развитых стран. Вплоть до конца 80 годов XX столетия международные кредиты были основной формой международного перетока капитала, существенно превосходя по своим размерам прямые и портфельные инвестиции.

Международные кредиты по методологии МВФ относятся к категории прочие инвестиции.

Начиная с 90 годов XX века доля международных кредитов постепенно стала уступать более значимым, более спекулятивным формам – международным портфельным инвестициям.

Международные кредиты содержат в себе спекулятивную составляющую, особенно в роли кредитных составляющих на международном банковском рынке, в отличии от международных кредитов, которые обслуживают торговые связи между странами.

В международное кредитование всё больше внедряются финансовые инструменты, в том числе производные финансовые инструменты (фьючерсы, опционы, свопы).

На сегодняшний день большую часть рынка производных финансовых инструментов занимают кредитные процентные свопы.

Усложнение международных кредитных отношений, за счёт включения кредитных финансовые инструментов.

Формы (виды) международных кредитов:

1. По типу участников

- официальные кредиты (основные участники: правительства, международные финансовые организации)

- коммерческие кредиты (частные коммерческие организации)

2. По целям

- связанные кредиты (на приобретение товаров)

- инвестиционные кредиты (инвестиционная деятельность)

- бюджетозамещающие (привлекаются правительствами стран для покрытия бюджета)

- кредиты с плечом (LBO: под выкуп активов или под покупку предприятий) (60-70% всех синдицированных кредитов)

3. По механизму кредитования

- револьверные кредиты (возобновляемые)

- кредитная линия (по регулярной поставке каких-либо партий продукции)

- акцептно-рамбурсные сделки (когда торговая компания, закупив какой-то товар получает акцепт на каком-то векселе)

- одной суммой или траншами (МВФ предоставляет кредиты траншами, то есть по частям, если кредитор будет выполнять определенные условия)

- кредиты, предоставляемые одним кредитором или группой кредиторов (синдикатом) (на международные синдицированные кредиты приходится около 2 трлн $)

4. По обеспечению

– обеспеченные

- бланковые (необеспеченные)

Кредитные рейтинги:

1. Standard & Pools (S&P)

2. Moody’s

3. Fitch

4. Национальные рейтинговые агентства (например, в РФ – “Российское рейтинговое агентство)

Все рейтинги, которые присваиваются финансовым инструментам, могут относиться к одной из 3 групп:

1. Инвестиционный рейтинг

2. Спекулятивный рейтинг

3. Дефолтный рейтинг

Рейтинговые агентства оценивают и присваивают рейтинги финансовым инструментам, которые выпущены в национальной валюте и иностранной валюте.

Рейтинговые агентства – это частные организации. Рейтинг – это лишь рекомендация для кредитора, но при этом на уровне национальных законодательств многих стран установлено, что в портфелях частных пенсионных фондов или суверенных фондов не может быть кредитно-финансовых инструментов, которым присвоен спекулятивный или дефолтный рейтинг.

Присваиваемые рейтинги имеют ещё и прогноз. Указывает на то, как будет развиваться кредитная ситуация заёмщика.

Рейтинги очень важны для инвесторов, приобретающих облигации.

Международный банк, как правило, выдаёт кредит заёмщику другой страны с учётом кредитного рейтинга, как кредитной организации, так и национального правительства.

Один из важнейших принципов – рейтинги компании не могут быть выше рейтинга национального правительства.

Чем выше кредитный рейтинг, тем ниже процентная ставка устанавливается кредитором для заёмщика.

Официальные кредиты

Встречаются следующие виды:

- межправительственные (как пример, кредит РФ – Белоруссии)

Кредит выделяется на основе межправительственного соглашения по полной сумме от министерства финансов одной страны – министерству финансов другой (из одного бюджета в другой). Очень редко при этом применяются долговые финансовые инструменты.

- кредиты международных финансовых организаций.

Кредиты МВФ предоставляются для покрытия дефицита платежного баланса страны, в связи с нехваткой иностранной валюты в национальных резервах Центробанка. По аналогии с МВФ создан фонд в рамках БРИКС.

Международные банки развития предоставляют кредиты инфраструктурного значения.

Крупнейшие банки развития:

- Международный банк реконструкции и развития (МБРР)

- Азиатский банк развития

- Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР)

- Межамериканский банк развития

- Африканский банк развития

Объем кредитных ресурсов банков развития уступает объему кредитования МВФ.

В качестве заёмщика выступают национальные правительства. При возникновении долговых проблем страны могут обратиться к клубу кредиторов:

- Лондонскому клубу кредиторов (1972 год основания, объединение банков-кредиторов)

- Парижскому (1962 год основания, объединение национальных правительств-кредиторов)

У РФ полностью погашены кредиты от МВФ, но ещё есть небольшие долги (примерно 3,5 млрд $) в банках развития.

Особую роль банки развития играют для развивающихся стран. Кредиты играют социальную функцию (строительство школ, домов и т.д.)

Коммерческие кредиты

Наибольшую роль играют коммерческие банки. Стоимость международных коммерческих кредитов, как правило, определяется в привязке к процентной ставке международных финансовых центров.

Наибольшее распространение получила ставка LIBOR. К ней привязаны долговые инструменты на сумму около 50 трлн $. LIBOR устанавливается ежедневно межконтинентальной биржей, путем опроса крупнейших банков, работающих в Лондоне

Существует порядка 150 ставок LIBOR, так как бывают на разные сроки и в разных валютах. По срокам: до одного года, over/night (погашение кредитов на следующий день)

На ряду со ставкой LIBOR – ставкой предложения кредита, применяется LIBID – ставка спроса на кредиты. LIBID на 1/8 меньше ставки LIBOR. В Нью-Йорке существует ставка “NIBOR”, на кредитном рынке Еврозоны – “Euribor”, на рынке РФ – “Mosprimerate” (prime – ставка по кредитам первоклассным заёмщикам, а subprime – кредиты второсортным заёмщикам)

Арбитражная сделка – это сделка, которая предполагает приобретение низкодоходных кредитно-финансовых ресурсов и размещение их на высокодоходных кредитно-финансовых инструментах, как правило, на рынках других стран. В большинстве случаев, заёмные средства в других странах очень дешёвые. РФ является привлекательным рынком для арбитражных операций.

Дата добавления: 2017-02-01; Просмотров: 73; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы!