Фінансовий план 3 страница

Щодо стратегії фінансування, то підприємство потребує фінансових ресурсів у розмірі 10 тис. ЕUR, які планується отримати від інвесторів у кінці
1 -го року діяльності й розмістити на рахунку в банку як забезпечення ліцензії на здійснення турагентської діяльності.

Очевидною є тенденція чистого прибутку підприємства до зростання, що свідчить про те, що підприємство здатне успішно зайняти вільну нішу на ринку туристичних послуг Житомирської області, окупити витрати й приносити власникам прибуток.

Розрахунок економічного ефекту від реалізації наведеного бізнес – плану наведено в табл. 6.27*.

Таблиця 6.27 – Визначення економічного ефекту

від впровадження проекту*

* - Доповнено авторами

З розрахунків економічного ефекту можна зробити висновок, що вкладені в перший рік проекту кошти в розмірі 2 000 EUR (21 000 грн.) і на другий рік –
10 000 EUR (105 000 грн.) за розрахунковий період реалізації проекту – 3 роки не повернуться, тобто економічний ефект наростаючим підсумком, не скорегований на рівень ризику, на кінець 3 – го року складе від’ємне значення - 87004,56 грн., тобто фірма матиме збиток. Для запобігання цієї ситуації туристські фірми зі страховими компаніями укладають угоду, за якою необхідні витрати, пов’язані з придбанням ліцензії, переводять з розряду капітальних до поточних постійних витрат. Такі заходи запобігають вилученню з обігу значної суми коштів у вигляді капітальних вкладень.

Оцінка ризиків прое кту

На сучасному етапі розвитку економіки України неможливо повною мі­рою уникнути можливих ризиків при реалізації проекту, але знизити їхній негативний вплив цілком реально. Було проаналізовано можливості виник­нення критичних ситуацій, що можуть зробити негативний вплив на здійснення проекту, серед них: ризик невчасного завершення робіт, ризик утрати майна, ризик зриву постачань, ринковий ризик, політичний ризик.

Розроблена й подана нижче програма захисту ризиків, не включає заходу щодо захисту від політичного ризику, тому що він не залежить від діяльності керівництва підприємства і діяльності приватних підприємств у цілому.

Ризик втрати майна (пожежа, крадіжка). Орендоване під офіс приміщення відповідає всім вимогам протипожежної безпеки. Офіс оснащений сучасною системою пожежної й охоронної сигналізації, укомплектований необхідним протипожежним устаткуванням.

Ризик зриву договору на перевезення пасажирів (виникнення в АТП непередбачених ситуацій) ПП «Мандри. uа» має намір працювати з вузьким колом лише перевірених контрагентів, тому ризик невиконання ними зобов'язань згідно з цивільно-правовим договором - мінімальний.

Ринковий ризик (поява сильних конкурентів.) Проведений аналіз показав, що в даний час ринкова ситуація для ПП «Мандри. uа» сприятлива. Проте на туристичному ринку існує значна кількість конкурентів, серед яких слід виділити "САМ", "Галопом по Європам" та ін.

6.2. Грошові потоки інвестиційного проекту в прогнозованих цінах: -100, - 80, 80, 130, 250 гр. од. Відповідно індекс інфляції за цей же період: 1,0; 1,6; 2,4; 2,8; 3,0. Визначити дефляційний грошовий поток.

Розрахунки зведено до табл. 6. 28.

Таблиця 6.28 – Розрахунок грошового потоку в дефляційних цінах

6.3 Грошові потоки інвестиційного проекту за відповідні періоди є наступними: 0 -й: -130; 1-й: 30; 2-й: 40; 3-й: 50; 4-й: 50; 5-й: 20 гр. од. Інвестиційний проект може бути прийнятний тільки у випадку, якщо термін окупності не перевищить 4 роки. Норма дисконту – 14%.

Розрахунки терміна окупності інвестицій вихідного й дисконтованого наведено в табл. 6.29.

Таблиця 6.29 – Визначення терміна окупності інвестицій

З наведених розрахунків видно, що проект є прийнятним, якщо виходити зі звичайного терміну окупності, але, якщо виходити з дисконотованого терміну повернення інвестицій, то проект не є прийнятним.

6.4 Визначити, скільки необхідно реалізувати турфірмі турів до певної країни за рік, щоб окупити свої витрати, якщо середня вартість тура складає 6500 гр. од., змінні витрати на 1 тур - 400 гр. од., обсяг реалізації за рік планується 250 турів, сума постійних річних витрат – 120000 гр. од.

Виручка турфірми: 6500 х 250 = 1625000 гр. од.

Змінні витрати: 400 х 250 = 1000000 гр. од.

Валова маржа – 1625000 – 1000000 = 625000 гр. од.

Рівень валової маржі: 625000: 1625000 х 100 = 38,46 %

Поріг рентабельност (вартісний) і: 120000: 0,3846 = 312013 гр. од.

Критичний (пороговий) обсяг: 312013: 6500 = 48 турів.

Отже, турфірмі необхідно реалізувати 48 турів, щоб окупити свої витрати.

6.5. За інвестиційним проектом спрогнозовано наступні показники
(табл. 6.30). Розрахувати поріг рентабельності й запас фінансової міцності. Розрахунки необхідних показників зведено до табл. 6.31.

Таблиця 6.30 – Вихідні дані за проектом

Таблиця 6.31 – Визначення запасу фінансової міцності й порогу рентабельності за інвестиційним проектом

Показник	формула	Розрахунки на період
2010 рік	2011 рік
Кількість проданих турів		2320500: 3570 = =650	2526000: 4210 = = 600
Загальні змінні витрати		1520 х 650 = = 988000	1850 х 600 = = 1110000
Валова маржа		2320500–988000= = 1332500	2526000–1110000= =1416000
Валовий прибуток		1332500-675000= = 675500	1416000-675000= =741000
Питома вага валової маржі		1332500 / 2320500=0,57	741000 / 2526000=0,56
Поріг рентабельності (вартісний)		675000 / 0,57 = = 1184210,52	675000 / 0,56 = = 1205357,14
Поріг рентабельності (кількісний)		1184210,52 / 3570 = = 331,7	1205357,14 / 4210= = 286,3
Запас фінансової міцності (вартісний)		2320500 -1184210,52= =1136289,48	2526000-1205357,14= =1320642,86
Запас фінансової міцності (відносний)		675500: 1332500= =49,26	741000: 1416000= =52,35

6.6 Грошові потоки інвестиційного проекту: 3., 4 і 7 тис. грн. од. капітальні вкладення за проектом – 10 тис. гр. од. Визначити внутрішню норму доходності проекту.

Для виконання завдання необхідно обрати два будь-яких значення норми дисконту, наприклад r₁ = 10% і r₂ = 20%. (табл. 6.32).

6.7 Керівництво турфіми має намір придбати новий екскурсійний автобус, вартість якого становить 90 тис. грн. од.

Таблиця 6.32 – Розрахунок внутрішньої норми доходності методом послідовних ітерацій

Рік	Грошовий поток	Розрахунок 1	Розрахунок 2	Розрахунок 3	Розрахунок 4
r = 10%	NPV	r =20%	NPV	r =16%	NPV	r =17 %	NPV
	-10	1,0	-10.0	1.0	-10.0	1.0	-10.0	1.0	-10.0
		0.909	2.73	0.833	2.5	0.862	2.59	0.855	2.57
		0.826	3.3	0.694	2.78	0.743	2.97	0.731	2.92
		0.751	5.26	0.579	4.05	0.641	4.49	0.624	4.37
∑	-		1.29		-0.67		0.05		-0.14
IRR

Витрати на постачання і взяття на облік машини складають 4 тис. грн. од. Економічно виправданий термін окупності фірма приймає рівним 5 - ти рокам. Податок на прибуток складає 25%. Прогноз щорічних сум прибутку і амортизаційних відрахувань наведено в табл. 6.33.

Таблиця 6.33 – Дисконтовані грошові потоки

Визначити доцільність придбання автобуса виходячи з економічно виправданого терміну окупності інвестицій.Розрахунки зведено до табл. 6.34.

Таблиця 6.34 – Розрахунок дисконтованого грошового потоку наростаючим підсумком

За даними табл. 6.34 витрати на придбання машини окуповуються на 5-му році її експлуатації. Розрахунок кількості місяців у відповідному році експлуатації - 5-му, протягом яких повернуться одночасні витрати визначають за формулою:

,

де – одночасні витрати на придбання, транспортування та взяття на облік машини, тис. грн. од.;

- сума дисконтованих грошових потоків від операційної діяльності за термін експлуатації машини без врахування останнього року, тис. гр. од.;

– дисконтований грошовий потік у році, в якому повернуться одночасні витрати, тис. гр. од.

міс.

Отже, термін окупності інвестицій складе 4 роки 1,5 місяці.

Оскільки економічно виправданий період окупності інвестицій фірма прийняла рівним 5 ти рокам, то інвестиційний проект є прийнятним.

Дата добавления: 2017-02-01; Просмотров: 45; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы!