Управління фінансуванням необоротних активів.

Фі­нансування відновлення операційних необоротних активів скла­дається з трьох варіантів:

1. Весь обсяг відновлення даних активів фінансується за ра­хунок власного капіталу.

2. Змішане фінансування відновлення операційних необо­ротних активів (власний і довгостроковий позиковий капітал).

3. Відновлення активів за рахунок фінансового кредиту (фінансовий лізинг).

Вибір даного варіанта здійснюється з урахуванням таких фак­торів:

- достатність власних ресурсів для забезпечення економічного розвитку підприємства в майбутньому періоді;

- досягнення співвідношення використання власного і позикового капіталу, що визначає рівень фінансової стійкості підприємства;

- доступність довгострокового фінансового кредиту для підприємства.

Одним з найважливіших завдань у процесі фінансування від­новлення окремих видів операційних необоротних активів є вибір альтернативного варіанта, тобто придбання даних активів у власність або їх оренда.

Орендні чи лізингові операції можуть здійснюватися у формі оперативної фінансової, поворотної й іншої форм лізингу (орен­ди) необоротних активів.

Оперативний лізинг - це господарська операція, яка передба­чає передачу орендарю права користування основними засобами, які належать орендодавцю, на термін, що не перевищує їх повної амортизації, з обов'язковим їхнім поверненням власнику після закінчення терміну дії лізингової угоди. Основні засоби, передані в оперативний лізинг, залишаються на балансі орендодавця.

Фінансовий лізинг - придбання орендодавцем на замовлен­ня орендаря основних засобів з подальшою передачею їх у кори­стування орендаря на термін, що не перевищує періоду повної їхньої амортизації з обов'язковою наступною передачею права власності на ці основні засоби орендарю. Основні засоби, пере­дані у фінансовий лізинг, включаються до складу основних за­собів орендаря.

Поворотний лізинг (оренда) - господарська операція, яка пе­редбачає продаж основних засобів фінансовому інституту з одно­часним зворотним одержанням цих основних засобів в оператив­ний чи фінансовий лізинг. У результаті цієї операції підприємст­во отримує фінансові кошти, які може використовувати на інші цілі.

Переваги лізингу (оренди):

1. Збільшення обсягу і диверсифікованість господарської діяльності підприємства без істотного розширення обсягу фінан­сування його необоротних активів.

2. Економія фінансових ресурсів на початковому етапі вико­ристання орендованих основних засобів.

3. Зниження ризику втрати фінансової стійкості (оператив­ний лізинг не веде до росту фінансових зобов'язань, а є позаба­лансовим фінансуванням основних засобів).

4. Зниження потреби в активах, у розрахунку на одиницю ре­алізованої продукції, тому що орендовані види основних засобів перебувають на балансі орендодавця.

5. Зниження бази оподаткування прибутку підприємства. За чинним законодавством орендна плата включається до складу собівартості продукції, що знижує розмір балансового прибутку підприємства.

6. Звільнення орендаря від тривалого використання капіталу в незавершеному будівництві при самостійному формуванні

основних засобів (фінансування наукових розробок, будівельно-монтажних робіт, освоєння нового виробництва).

7. Зниження фінансових ризиків, пов'язаних з моральним старінням і необхідністю відновлення основних засобів.

8. Найпростіша процедура одержання й оформлення в по­рівнянні з одержанням і оформленням довгострокового кредиту.

Недоліки лізингу (оренди):

1. Подорожчання собівартості продукції, тому що розмір орендної плати вищий, ніж розмір амортизаційних відрахувань.

2. Прискорена амортизація може бути здійснена лише за зго­дою орендодавця.

3. Істотна модернізація устаткування і майна неможлива без згоди орендодавця, що обмежує швидкість його відновлення з метою підвищення рентабельності використання.

4. Недоодержання доходу у формі ліквідаційної вартості ос­новних засобів при оперативному лізингу, якщо термін оренди збігається з терміном повної їхньої амортизації.

5. Ризик не продовження оренди при оперативному лізингу.

При прийнятті управлінських рішень про придбання чи орен­ду певних видів основних засобів головним критерієм є порів­няння сумарних потоків платежів при різних формах фінансу­вання відновлення майна.

Результати розробленої політики управління необоротними активами відображаються в зведеному плановому документі - балансі потреби у відновленні і фінансуванні необоротних ак­тивів.

Дата добавления: 2017-02-01; Просмотров: 48; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы!