Грошовий цикл.

Нормативні:

Основні:

Додаткові:

Ключові терміни і поняття:

3.1.Сукупний дохід та сукупні витрати.

Сукупний дохід (виручка від реалізації)

Сукупний дохід, як правило, відповідає сумі виставлених підприємством ра­хунків, а тому проблем з його розрахунком не існує.

Сукупні витрати

Сума сукупних витрат може здатися більшою проблемою.

Два узагальнення допоможуть нам визначити, які з витрат слід врахо­вувати у звіті:

• витрати, від яких безпосередньо залежить виручка, наприклад прямі витрати на реалізовану продукцію;

• витрати, ідо мають відношення до звітного періоду, наприклад заро­бітна плата працівників за цей період часу.

Звіт про фінансові результати стосується лише якогось конкретного періоду часу (скажімо, з 31 грудня 2010 р. по 31 грудня 2011 р.)

Загальна сума затрат віднімається від виручки за звітний період для визначення операційного прибутку.

Загальну суму затрат складають:

а) прямі затрати, пов'язані з отриманням виручки

в) витрати, пов'язані із звітним періодом

Існує чимало облікових правил для визначення затрат і виручки. Зокрема в частині затрат деякі поняття мають кілька трактувань з огляду на різні підходи.

Тому, аналізуючи фінансову звітність підприємства, важливо відразу з'ясувати, на базі яких припущень вона складалась.

Рис. 3.1. Місце звіту про фінансові результати у звітності підприємства

3.3.Фінансові результати: загальні положення.

Нормативні:

Основні:

Додаткові:

Ключові терміни і поняття:

4.1.Взаємозв”язок показників балансу та звіту про фінансові результати.

Перед дослідниками постає питання, які саме показники правої частини балансу співвідно­сити з певними показниками лівої. На тлі чого оцінювати прибуток до ви­плати відсотків та податків: орієнтуватися на власний капітал, суму бала­нсу чи основний капітал? Те ж саме запитання стосується і прибутку до виплати податків та прибутку після виплати податків. Тобто отримуємо дев'ять різних варіантів оцінювання ефективності роботи підприємства. Однак на практиці ми стикаємося не тільки з цими дев'ятьма коефіцієнтами, а також з багатьма їхніми різновидами.

Який з вимірників є найбільш придатним?

На практиці вживаються всі згадані комбінації.

Рис. 4.1. Співвідношення основних показників звіту про фінансові результати і балансу на базі даних АТ "Приклад"

4.2.Коефіцієнти рентабельності.

4.3.Вертикальний формат балансу: варіант 1.

4.4. Вертикальний формат балансу: варіант 2.

Тема 5. Показники ефективності управління.

ПЛАН ЛЕКЦІЇ

5.1.Рентабельність інвестицій.

5.2. Рентабельність власного капіталу. 5.3. Рентабельність сукупного капіталу. 5.4. Стандарти ефективності управління

Рекомендовані джерела:

Нормативні:

Основні:

Додаткові:

Ключові терміни і поняття:

5.1.Рентабельність інвестицій.

Два вимірники рентабельності інвестицій

 

В даній темі детальніше розглянемо два підходи до виміру рентабе­льності інвестицій, яких ми вже торкалися у попередніх розділах. Якщо ґрунтовно з'ясувати всі деталі цих підходів, то розібратися з будь-якими ва­ріантами їх виміру не складатиме жодних труднощів.

Два вимірники, на, яких зосередимося у цій темі найперше:

 

• Рентабельність сукупних активів (РСК) та

• Рентабельність власного капіталу (РВК).

Для нотаток

5.2. Рентабельність власного капіталу.

РВК можливо є найважливішим показником у бізнесі

Рис. 5.1.Рентабельність власного капіталу згідно даних АТ "Приклад"

Для нотаток

5.3. Рентабельність сукупного капіталу.

Рис.5.2. Рентабельність сукупного капіталу згідно даних АТ "Приклад"

Для нотаток

5.4. Стандарти ефективності управління

Рис.5.3. Зведені баланс і звіт про фінансові результати Консолідованої Компанії США за 2004 рік

Рис. 5.4. Діапазон показників рентабельності власного кпіталу найбільших британських компаній в 2002 році

Для нотаток

 

Рис.5.5. Рентабельність власного капіталу по країнах і по галузях

Для нотаток

Рис.5.6. Рівень рентабельності сукупного капіталу британських компаній у 2002 році

Рис. 5.7.Рентабельність сукупного капіталу по країнах і по галузях за 2004 р.

Для нотаток

Рис.5.8. Рентабельність сукупного капіталу і її складові

Для нотаток

Нормативні:

Основні:

Додаткові:

Ключові терміни і поняття:

6.1.Ефективність операційної діяльності.

Нами визначили два головних коефіцієнти, які визначають рентабельність су­купного капіталу:

• рентабельність реалізації

• оборотність активів.

Ще один спосіб їх обчислення для ТзОВ "Приклад" бачимо на рис. 6.1.

Рис. 6.1. Рентабельність реалізації і оборотність активів згідно показників АТ «Приклад»

Рис. 6.2.Чинники рентабельності реалізації згідно показників АТ «Приклад»

Рис. 6.3. Чинники коефіцієнта оборотності активів згідно показників АТ «Приклад»

6.2. Модель операційного прибутку.

Рис. 6.4. Закінчена модель управління прибутком згідно показників АТ «Приклад»

6.3. Варіанти базової моделі операційного прибутку.

Рис. 6.5. Варіанти моделі операційного прибутку згідно показників АТ«Приклад»

Рис. 6.6. Показники оборотності основних засобів по країнах

Оборотність запасів

Рис. 6.7. Оборотність запасів

Оборотність дебіторської заборгованості: міжнародні стандарти

Ми спостерігаємо, що величини показників, поданих на рис.6.8, дуже нагадують значення оборотності запасів. У Сполучених Штатах та Великій Бри­танії середні терміни оплати дебіторської заборгованості складають 40 днів, що є досить низьким показником. Так само, різні галузі в обох названих краї­нах демонструють майже однакові результати. В харчовій промисловості та в роздрібній торгівлі грошові кошти надходять швидше, в текстильній про­мисловості та машинобудуванні — пізніше.

Оборотність дебіторської заборгованості по країнах

Рис. 6.8. Оборотність дебіторської заборгованості (в днях)

Тема 7. Цикл руху грошових коштів.

ПЛАН ЛЕКЦІЇ

Нормативні:

Основні:

Додаткові:

Ключові терміни і поняття:

Будь-яка компанія повинна мати достатньо грошових ресурсів для своєчасної оплати поточних рахунків. Компанія, що не здатна вико­нувати цю умову, втрачає свого ліквідність та опиняється у дуже складному фінансовому становищі.

Іронія полягає у тому, що подібне трапляється навіть з тими компаніями, які отримують непоганий прибуток. Джерелом грошових коштів у цьому випад­ку може бути позитивний баланс на банківському рахунку чи певна позика, яку компанія має право отримати. Однак якщо потенційних джерел коштів у компанії не залишається, тоді її керівництво втрачає можливість приймати рішення самостійно. Долю такого підприємства починають вирішувати зовні­шні структури, наприклад кредитор, з яким не рахувалося підприємство, або банк, позика якого лишилася не повернутою.

Наступні чотири теми присвячуємо аналізу корпоративної ліквідності та факторів, що її зумовлюють. Тут будуть розглянуті способи визначення "ліквідно­го" здоров'я компанії та сили, що примножують його чи, навпаки, шко­дять.