КАТЕГОРИИ:
Архитектура-(3434)Астрономия-(809)Биология-(7483)Биотехнологии-(1457)Военное дело-(14632)Высокие технологии-(1363)География-(913)Геология-(1438)Государство-(451)Демография-(1065)Дом-(47672)Журналистика и СМИ-(912)Изобретательство-(14524)Иностранные языки-(4268)Информатика-(17799)Искусство-(1338)История-(13644)Компьютеры-(11121)Косметика-(55)Кулинария-(373)Культура-(8427)Лингвистика-(374)Литература-(1642)Маркетинг-(23702)Математика-(16968)Машиностроение-(1700)Медицина-(12668)Менеджмент-(24684)Механика-(15423)Науковедение-(506)Образование-(11852)Охрана труда-(3308)Педагогика-(5571)Полиграфия-(1312)Политика-(7869)Право-(5454)Приборостроение-(1369)Программирование-(2801)Производство-(97182)Промышленность-(8706)Психология-(18388)Религия-(3217)Связь-(10668)Сельское хозяйство-(299)Социология-(6455)Спорт-(42831)Строительство-(4793)Торговля-(5050)Транспорт-(2929)Туризм-(1568)Физика-(3942)Философия-(17015)Финансы-(26596)Химия-(22929)Экология-(12095)Экономика-(9961)Электроника-(8441)Электротехника-(4623)Энергетика-(12629)Юриспруденция-(1492)Ядерная техника-(1748)
Дисконт-ие и компаудинг ДП по инв. Проекту.
|
|
|
|
ДИСКОНТИРОВАНИЕ И КОМПАУНДИНГ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ПО ИНВЕСТИЦИОННОМУ ПРОЕКТУ
Методика расчета денежных потоков будущих ИП
Задача анализа ИП: расчет будущих ден проектов, возникающих при реализации произведенной пр-ции.
Правила формирования ден потоков:
1) при принятии инвест решений во внимание принимаются только де потоки, относящ-ся к данному проекту, т.е. искл-ся потоки предшествовавшие проекту, а также управленческие расходы;
2) учет реальных потоков денег, а не изменений отраженных в учетных регистрах;
3) величины поступлений и отчислений д.б. сопоставимыми
4) в странах с нестабильной налоговой системой рекомендуется рассчитать чистые выгоды от проекта с учетом и без учета уплачиваемых налогов.
Ден поток (ДП или CF) м.б. посчитан на 1 год или на несколько лет.
В периоды когда остаток ден. Средств превышает их приток, ден поток имеет отрицательное значение и наз-ся негативный ДП.
В обратном случае ден поток имеет отрицательное значение.
Таблица ДП по видам – текущей (операционной), инвест и фин д-ти.
| Приток | Отток |
| 1 ДП от текущей (операц) д-ти | |
| - выручка от реал-ции; -прирост кредиторской задолж-ти; - прочие поступления по текущ (операц) д-ти. | - затраты на пр-во и реал-цию пр-ции (за вычитом аморт-ции); - НДС, акцизы и прочие налоги и отчисления, уплач-мые из выручки; - налоги, сборы и платежи из прибыли. |
| 2 ДП от инвест д-ти | |
| - поступления ден ср-в от реал-ции основ фондов и нематер активов; - прочие доходы от инвест д-ти; | - затраты на создание и ввод в эксплуатацию новых осн ср-в (капитал, вложения); - затраты на ликвидацию, замещение или возмещение, выбывающих, сущест-щих ОС - долгосрочные фин вложения; - др расходы по инвест д-ти. |
| 3 ДП от финанс д-ти | |
| - дополнительно привлекаемый акционный капитал; - заемные и привлеченные ср-ва по проекту; - возмещение из ср-в бюджета части процентов по долгосроч-ым кредитам; - прочие источники. | - погашение основного долга по долгосроч кредитам, займам по проекту; - погашение %-ов и пр издержек по долгосроч активам, займов по проекту; -погашение краткосрочных кредитов, займов, выплата дивидентов; - использование фин ср-в на прочие цели. |
Чистый ДП=ДП от текущей д-ти+ДП от инвест д-ти+ДП от фин д-ти
Эк. оценка инв-ий требует осущ различного рода расчетов связанныс с потоками ден. ср-в в разные периоды времени.
Ключевую роль в этих расчетах играет оценка ст-ти денег во времени.
Учитывая, что инвестирование предс собой длительный процесс, в оценке инвест-ий часто приходится сравнивать ст-ть денег в начале их инвестирования со ст-тью денег при их возврате ввиде будущей прибыли, амортиз-ых отчислений и т.д.
В практике эк. расчетов влияние разновременности затрат и результатов, учитываются приведение по шкале времени.
Схему точек возможного приведения затрат и результатов по «шкале времени».
Точкой приведения м.б.:
- начало инвест.проекта (начало первого шага); - первый год «0-1» (первый шаг);- год завершения инвестиций (строительство – 3);
- последний год жизненного цикла инвест-ий (расчетного периода) 7-8;
- окончание жизненного цикла (расчетного периода) 8 и др.
Наращение – процесс определения возвращаемой будущей суммы денежн.ср-в, если известны исходная сумма вложений, %-ая ставка дохода от них и период накопления.
Дисконтирование – процесс приведения денеж.сумм, получаемых в будущем, к более раннему моменту времени.
|
|
|
|
|
Дата добавления: 2017-02-01; Просмотров: 49; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы!