IV. Будущая стоимость аннуитета

Тема 3. Фактор времени в финансовых расчетах

С. Типы риска по облигациям

¨ Инфляционный риск

¨ Риск долгосрочности или процентный риск

¨ Риск неплатежа

¨ Риск неликвидности.

I. Стоимость денег с учетом дохода будущих периодов

А. Деньги должны непрестанно работать и приносить их владельцу

прибыль

В. Получение денег сегодня дает нам возможность заработать на них

процентный доход

С. Деньги по величине не равны во времени: деньги сегодняшние не равны деньгам вчерашним. Процентная ставка может быть использована для приведения величины прошлых или будущих потоков денежных средств к единой дате.

II. Две основные схемы наращивания капитала: схема простых

процентов, схема сложных процентов

А. Простой процент — процентный доход, выплачивает только по сумме долга:

P_n = P_o (1+nk);

Где Р_о — исходный инвестиционный капитал;

n — число лет;

k — процентная ставка;

В большинстве финансовых расчетов используется схема сложного процента, схема простого процента полезна для понимания принципа сложного процента и используется в вексельном обращении.

В. Сложный процент — это процентный доход, начисляемый как на первоначальную сумму долга, так и по всем предыдущим начисленным процентам.

Р_n= Р_о (1+ k)ⁿ ;

III. Будущая стоимость (FV) единой суммы, уплачиваемой в начале первого года (периода)

Будущая стоимость денег – это сумма инвестированных в настоящий момент денежных средств, в которую они превратятся через определенный момент времени с учетом определенной ставки процента.

Наращение стоимости – это процесс формирования будущей стоимости путем присоединения к первоначальной сумме начисленных за период процентов.

Аннуитет — серия равных платежей или денежных поступлений, происходящих через регулярные промежутки времени.

А. В обычном аннуитете платежи или поступления денежных средств происходят в конце каждого периода времени

0 1 2 3 n FVА

А А А А

FV = A/k [(1+k)ⁿ - 1] = A *FVIFA (k,n);

FVIFA (k, n) =1/k [(1+k)ⁿ - 1]; — фактор будущей стоимости для аннуитета

Экономический смысл фактора будущей стоимости для аннуитета: показывает будущую стоимость серии платежей по одной денежной единице в течение п-го периода и процентной ставке равной к.

В. В обязательном (иногда называют еще срочном) аннуитете поступление денежных средств происходит в начале каждого периода.

0 1 2 3 n - 1 n FVA

А А А А А

FV = A/k [(1+k)ⁿ - 1] х*(1+k)= A * FVIFA (k,n) (1+ k);

FVIFA (k, n) =1/k [(1+k)ⁿ - 1];

Дата добавления: 2017-02-01; Просмотров: 39; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы!