Выполнение и интерпретация ФА.

Решение задач

Учет фактора времени

Целью любого инвестирования финансовых ресурсов является получение ожидаемого экономического эффекта. Инвестиционный процесс всегда связан с риском, и чем длительнее проект и сроки его окупаемости, тем он рискованнее. В связи с этим при принятии решения необходимо учитывать фактор времени.

Стоимость денег со временем изменяется - любая сумма, которая будет получена в будущем, в настоящее время обладает меньшей субъективной полезностью (ценностью), поскольку, если пустить эту сумму в оборот и заставить приносить доход, то через некоторое время она приумножится. Кроме того, покупательная способность денег в настоящий момент и через некоторый промежуток времени при равной номинальной стоимости может быть совершенно различной.

Поэтому в финансовом менеджменте различают настоящую и будущую стоимость денег.

Будущая стоимость денег представляет собой сумму инвестированных в текущий момент денежных средств, в которую они перейдут через определенный период времени с учетом условий вложения. Определение будущей стоимости денег связано с процессом наращения этой стоимости (компаундингом), который представляет собой поэтапное увеличение исходной суммы путем присоединения к ее первоначальному размеру процентных платежей.

Настоящая стоимость денег представляет собой сумму будущих денежных поступлений, приведенных к настоящему периоду с помощью определенного коэффициента - ставки процента (дисконтирования). Определение настоящей стоимости денег связано с процессом дисконтирования этой стоимости. Операция дисконтирования как метод учета фактора времени позволяет определить нынешний (текущий) денежный эквивалент суммы, которая будет получена в будущем.

Процессы дисконтирования и компаундинга являются обратными по отношению друг к другу, и вычисление настоящей стоимости денег и будущей стоимости денег можно производить по следующим формулам:

БСД = НСД х (1 + k)n

НСД = БСД / (1 + k)n

где БСД - будущая стоимость денег,

НСД - настоящая стоимость денег,

k - выбранная ставка процента / дисконтирования,

n - число периодов получения доходов.

Найдем параметры равновесия на рынке. Функция спроса: Qd = 200 - P. Функция предложения: Qs = 150 + 9 P.

1. Параметры равновесия данного рынка. При равновесии Qd = Qs 200 - P = 150 + 9 P 10P = 50 Pравн = 5 - равновесная цена. Qравн = 195 - равновесный объем. W = P•Q = 975 - доход продавца. Максимальный доход, получаемый продавцом: d(P*Qd)/dP = d(P(200 - P))/dP → max

2. Коэффициенты прямой эластичности спроса и предложения в точке равновесия. Эластичность спроса по цене в точке равновесия: E = - α • Pравн / Qравн α - коэффициент наклона прямой спроса Рравн - равновесная цена Qравн - равновесный объем Ed = -1 • 5 / 195 = -0.0256 Поскольку |E| < 1, то спрос неэластичный, т.е. при изменении цен на 1%, объем продаж изменяется менее чем на 1%. Эластичность предложения по цене в точке равновесия E = β • Pравн / Qравн α - коэффициент наклона прямой предложения Рравн - равновесная цена Qравн - равновесный объем Es = 9 • 5 / 195 = 0.23 Поскольку E < 1, то предложение неэластичное, т.е. при изменении цен на 1%, объем продаж изменяется менее чем на 1%.

3. Излишки потребителя и продавца, чистый общественный выигрыш. Потребительский излишек показывает, насколько лучше в среднем живут отдельные люди. Излишек потребителя (или выигрыш) – это разность между максимальной ценой, которую он готов отдать за товар, и той, которую он действительно платит. Если сложить излишки всех потребителей, которые приобретают данный товар, то мы получим размер совокупного излишка. Излишек производителя (выигрыш) – эта разность между рыночной ценой и той минимальной ценой, за которую производители готовы продать свой товар. Излишек продавца (PsP0E): (Pравн - Ps)Qравн / 2 = (5 - -16.67)195 / 2 = 2112.83 Излишек покупателя (PdP0E): (Pd - Pравн)Qравн / 2 = (200 – 5)195 /2 = 19012.5 Чистый общественный выигрыш: 2112.83 + 19012.5 = 21125.33 Знание излишков широко используется на практике, например, при распределении налогового бремени или субсидировании отраслей, фирм.

Дата добавления: 2017-02-01; Просмотров: 35; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы!