Системи інвестиційного менеджменту

⇐ Предыдущая 12 13 14 151617 18 19 20 Следующая ⇒

Функціонування інвестиційного менеджменту на підприємстві залежить від систем його організаційного й інформаційного забезпечення, аналізу, планування, контролінгу (табл. 3.1).

Таблиця 3.1 - Залежність центрів управління інвестиціями від розміру й організаційної структури підприємства

Розмір підприємства	Структура управління	Центри управління інвестиціями
Малі	Лінійна	Окремі відділи не створюють. Інвестиційним управлінням унаслідок незначних обсягів займається власник
Середні	Лінійно – функціональна	Інвестиційний менеджер або центр управління інвестиціями в складі фінансового відділу. Він здійснює управління всіма аспектами інвестиційної діяльності.
Великі підпри-ємства з широко диверсифікова-ною діяльністю	Дивізіо-нальна	Центри управління інвестиційною діяльністю формуються в складі кожного дивізіону (відділу компанії). Ключову роль відіграють керівники відповідних виробничих відділів
Середні й великі підприємства	Проектна	Диференціація в розрізі окремих підрозділів, які створено для реалізації окремих проектів і управління портфелем інвестицій
Великі підприємства	Матрична	Організовано подвійне підпорядкування інвестиційних менеджерів – безпосереднім керівникам відповідних відділів центрального апарату управління й безпосередньому керівнику відповідного проекту.

Система організаційного забезпечення інвестиційного менеджменту – взаємопов'язана сукупність внутрішніх структурних служб і підрозділів підприємства, які забезпечують розробку й прийняття управлінських рішень з різних аспектів інвестиційної діяльності й несуть відповідальність за результати цих рішень [1, 12].

"Центр інвестицій" - структурний підрозділ підприємства, керівник якого несе повну відповідальність за використання виділених йому інвестиційних ресурсів і одержання запланованого інвестиційного доходу [1].

Принципові підходи до побудови центрів управління інвестиційною діяльністю:

- ієрархічний принцип побудови центрів управління;

- функціональний принцип побудови центрів управління.

Основні етапи формування центрів інвестицій підприємства:

1) визначення потреби у формуванні спеціалізованих структурних підрозділів підприємства;

2) визначення системи прав і обов'язків керівників структурних підрозділів;

3) розробка системи стимулювання керівників структурних підрозділів;

4) розробка системи форм відповідальності керівників структурних підрозділів за невиконання встановлених завдань;

5) розробка й доведення "центрам інвестицій" планових (нормативних) завдань щодо здійснення інвестиційної діяльності;

6) забезпечення контролю виконання "центрами інвестицій" встановлених завдань.

У процесі формування організаційної структури інвестиційного менеджменту керуються обсягами інвестиційної діяльності, функцій інвестиційного процесу тощо [1].

Система інформаційного забезпечення інвестиційного менеджменту – система цілеспрямовано сформованих відповідних показників для використання в процесі прийняття і реалізації управлінських рішень за всіма аспектами інвестиційної діяльності підприємства [1, 12]. Побудова системи інформаційного забезпечення інвестиційного менеджменту передбачає формування необхідних показників завдяки зовнішнім і внутрішнім джерелам інформації табл. 3.2.

Формування і використання показників інформаційного забезпечення менеджменту на підприємстві дозволяє ефективно управляти інвестиційною діяльністю підприємства. Інвестиційний аналіз – це процес дослідження інвестиційної активності й ефективності інвестиційної діяльності підприємства з метою виявлення резервів подальшого підвищення її ефективності.

Класифікацію форм і систем інвестиційного аналізу наведено в табл. 3.3.

Таблиця 3.2 – Система показників інформаційної бази інвестиційного менеджменту

Показники	Джерело	Показники	Джерело

Формують із зовнішніх джерел інформації	Формують із внутрішніх джерел інформації
1. Показники, що характеризують "інвестиційний клімат": А. Держави в цілому: - темп зростання внутрішнього валового продукту й національного доходу; - розподіл національного доходу на використання і збереження; - обсяг капітальних вкладень; - введення в дію основних засобів; - індекс інфляції; - облікова ставка центрального банку тощо. Б. Галузі: - обсяг реалізованої продукції (товарів, послуг); - динаміка обсягу капітальних вкладень; - загальна вартість усіх видів активів підприємств, їх термін експлуатації; - сума власного капіталу підприємств; - балансовий прибуток підприємств, у т.ч. від інвестиційної діяльності; - ставка оподаткованого прибутку з основної та інвестиційної діяльності; - індекс цін на продукцію галузі у відповідному періоді.	Дані статистичної державної звітності Дані статистичної державної звітності	1. Показники рівня фінансової активності підприємства в цілому: А. Обсяги реального й фінансового інвестування: - приріст (зменшення) активів; - приріст (зменшення) капіталу. Б. Обсяги формування власних інвестиційних ресурсів: - загальна сума прибутку (збитку) по підприємству; - сума прибутку (збитку) від операційної діяльності, реалізації майна, позареалізаційних операцій. В. Грошові потоки від інвестиційної діяльності підприємства: - позитивний грошовий потік (надходження); - від’ємний грошовий потік (витрати); - чистий грошовий потік.	Баланс підпри-ємства Звіт про фінансо-ві резуль-тати Звіт про рух грошо-вих коштів
2. Показники, що характеризують кон’юнктуру інвестиційного ринку: А. Фондових інструментів: - види фондових інструментів, що мають обіг на біржовому та позабіржовому фондовому ринку; - ціни попиту й пропозиції основних видів фондових інструментів; - обсяги й вартість угод за основними видами фондових інструментів; - зведений індекс динаміки цін на фондовому ринку.	Публікації періодичних комерційних видань, фондової і валютної бірж тощо	2. Показники фінансового обліку й звітності окремих структурних підрозділів підприємства: - обсяги діяльності; - сума й склад інвестиційних витрат; - сума й склад інвестиційних доходів.	Дані управлінського обліку

Продовження табл. 3.2


Б. Грошових інструментів інвестування: - кредитна ставка банків, диференційована за термінами надання фінансового кредиту; - депозитна ставка банків, диференційована за вкладами до запиту й терміновим вкладам; - офіційний курс окремих валют, якими оперує підприємство в зовнішньоекономічній діяльності; В. Капітальних товарів і послуг: - види товарів і послуг, які обертаються на товарному ринку; - ціни попиту й пропозиції на відповідні види товарів і послуг; - обсяги й вартість угод за відповідними видами товарів і послуг; - середня вартість інвестиційних послуг (будівельно – монтажні роботи тощо), які надають підприємствам галузі.	Публікації періодичних комерційних видань, фондової і валютної бірж тощо	3. Нормативно – планові показники, пов’язані з інвестиційною діяльністю підприємства: А. Система внутрішніх нормативів, що регулюють інвестиційну діяльність: - нормативи окремих активів підприємства; - нормативи співвідношення окремих активів підприємства й структури капіталу; - нормативи питомих витрат фінансових ресурсів тощо. Б. Система планових показників інвестиційної діяльності підприємства: - поточні плани інвестиційної діяльності; - оперативні плани інвестиційної діяльності	Дані формуються на певно-му підпри-ємстві
3. Показники, що характеризують діяльність контрагентів і конкурентів, формують у розрізі окремих груп: - інвестиційні компанії, фонди та інші посередники; - інвестиційні підрядники; - банки; - страхові компанії; - постачальники товарів і послуг; - продавці нематеріальних активів; - конкуренти.	Публікації звітних матеріалів у пресі, рейтинги за основними результативни-ми показника-ми діяльності
4. Показники нормативно-правового характеру, що регламентують інвестиційну діяльність підприємства, розглядають у розрізі груп: - нормативно – регулюючі показники за різними видами інвестиційної діяльності підприємства; - нормативно – регулюючі показники з питань функціонування окремих сегментів інвестиційного ринку.	Нормативно – правові акти, що приймають органи державної влади

Таблиця 3.3 – Класифікація форм інвестиційного аналізу

Ознаки аналізу	Форми аналізу	Мета
Організація проведення дослідження	Внутрішній Зовнішній	Правильність відображення результатів і її вплив на фінансову стійкість підприємства
Обсяг дослідження	Повний Тематичний	Вивчення всіх аспектів інвестиційної діяльності Вивчення окремих аспектів інвестиційної діяльності
Глибина дослідження	Експрес – аналіз Фундаментальний аналіз	Розрахунок основних аналітичних показників Факторне дослідження показників інвестиційної діяльності
Об’єкт дослідження	Діяльність у цілому Діяльність окремих «центрів інвестицій» Окремі операції	Предмет вивчення – інвестиційна діяльність підприємства в цілому Дослідження ефективності використання інвестуємого капіталу Дослідження окремих операцій, пов’язаних з інвестиційними вкладеннями
Період проведення	Попередній Поточний або оперативний Наступний або ретроспективний)	Вивчення умов здійснення інвестиційної діяльності У процесі реалізації окремих проектів для оперативного впливу на розвиток інвестиційної діяльності Аналіз результатів інвестиційної діяльності для порівняння з попереднім аналізом

В інвестиційному менеджменті найбільшого розповсюдження набули аналітичні коефіцієнти, наведені в табл. 3.5.

Інвестиційне планування - процес розробки основних показників інвестиційної діяльності підприємства та її забезпечення відповідними ресурсами у визначеному майбутньому періоді [1, 12]. Кожній з систем інвестиційного планування відповідають певні форми представлення його результатів (планові документи), які наведено в табл. 3.6.

Інвестиційний контролінг - система внутрішнього контролю, що забезпечує концентрацію контрольних дій на найбільш пріоритетних напрямках і показниках інвестиційної діяльності підприємства, своєчасне виявлення відхилень фактичних її результатів від передбачених і прийняття оперативних управлінських рішень щодо виконання поставлених завдань (Рис. 3.4) [1, 12].

Таблиця 3.4 – Класифікація систем інвестиційного аналізу в залежності від методів, які використовують на підприємстві

Система аналізу	Сутність системи	Напрямки аналізу
Горизонтальний (або трендовий) інвестицій-ний аналіз	система аналізу, що досліджує динаміку окремих показників інвестиційної діяльності підприємства (“центра інвестицій”) в часі визначає загальні тенденції їх зміни (або “тренд”).	1) аналіз динаміки загального обсягу валових і чистих реальних інвестицій за ряд періодів; 2) аналіз динаміки загальної вартості портфелю фінансових інвестицій за ряд періодів; 3) аналіз динаміки загальної суми інвестиційних доходів за ряд періодів.
Вертикаль-ний (або структур-ний) інвестицій-ний аналіз	система аналізу, що досліджує внутрішню структуру окремих узагальнюючих показників інвестиційної діяльності.	1) структурний аналіз окремих видів інвестицій підприємства; 2) структурний аналіз реальних інвестицій підприємства; 3) структурний аналіз портфелю фінансових інвестицій підприємства; 4) структурний аналіз інвестиційних ресурсів підприємства за джерелами їх формування.
Порівняль-ний інвестицій-ний аналіз	система аналізу, що базується на порівнянні між собою окремих груп аналогічних показників інвестиційної діяльності.	1) порівняння темпів і результатів реального інвестування за даним підприємством і середньогалузевими; 2) порівняння основних показників інвестиційної діяльності окремих “центрів інвестицій” підприємства; 3) порівняння планових (нормативних) і звітних показників інвестиційної діяльності підприємства (“центрів інвестицій”); 4) порівняння основних показників, що визначають умови інвестиційної діяльності підприємства (“центрів інвестицій”).
Аналіз інвестицій-них коефіцієнтів	система аналізу, що досліджує співвідношення різних абсолютних показників, що характеризують обсяги й результати інвестиційної діяльності підприємства (“центрів інвестицій”).	1) коефіцієнт рентабельності інвестицій; 2) коефіцієнт самофінансування інвестиційної діяльності; 3) коефіцієнт реінвестування прибутку.
Інвестицій-на приваб-ливість ре-альних про-ектів і фі-нансових ін-струментів	Процес дослідження й оцінки за критеріями інвестора системи показників за окремими об'єктами інвестування з метою обґрунтування інвестиційних рішень.	1) показники доходності (ефективності) інвестицій; 2) показники інвестиційного ризику; в) показники ліквідності інвестицій. 3) системи й методи інвестиційного планування.

Таблиця 3.5 – Аналітичні інвестиційні коефіцієнти

Показник	Формула	Пояснення
Коефіцієнт рентабельності інвестицій (К_рі)	К_рі=	П_{ч інв д} - середньорічна сума чистого прибутку від інвестиційної діяльності; ІК - сума інвестованого капіталу;
Коефіцієнт самофінансу-вання інвестиційної діяльності (К_сі)	К_сі =	ВІР_в - сума власних інвестиційних ресурсів, що сформовані за рахунок внутрішніх джерел; ІР - загальна сума сформованих інвестиційних ресурсів;
Коефіцієнт покриття інвестицій (К_пі)	К_пі =	ВІР_в - сума власних інвестиційних ресурсів, що сформовані за рахунок внутрішніх джерел; ІР_дз– сума інвестиційних ресурсів, що фінансуються за рахунок довгострокових боргових коштів; А – загальна сума активів;
Коефіцієнт реінвестування прибутку (К_ріп)	К_ріп =	П_{ч інв} - сума чистого прибутку підприємства, що спрямована на інвестування; П_ч - загальна сума чистого прибутку підприємства;
Прибуток на інвестований капітал (П_і)	П_і =	В – загальна сума відсотків;
Прибуток на акцію (П_А)		Д_{А прив} – дивіденди за привілейованими акціями; К_{А звич} – кількість звичайних акцій в обігу;
Коефіцієнт виплати дивідендів (К_{вип Д})		Д – сума дивідендів;
Коефіцієнт реінвестицій (К_РІ)		П_нр – нерозподілений прибуток;
Коефіцієнт покриття дивідендів (К_{п Д})		Д_{А звич} – дивіденди за звичайними акціями в обігу.

Таблиця 3.6 - Системи інвестиційного планування

Системи інвестиційного планування	Форми представлення результатів інвестиційного планування (планові документи)	Період планування
1. Система стратегічного планування інвестиційної діяльності підприємства	а) інвестиційна стратегія підприємства; б) інвестиційна політика підприємства за окремими аспектами інвестиційної діяльності;	3-5 років
2. Система поточного планування інвестиційної діяльності	а) програма реальних інвестицій; б) портфель довгострокових фінансових інвестицій; в) основні показники інвестиційної діяльності в системі поточних фінансових планів;	1 рік
3. Система оперативного планування інвестиційної діяльності	а) календарний план реалізації інвестиційних проектів; б) капітальний бюджет за окремими інвестиційними проектами; в) портфель короткострокових фінансових інвестицій.	квартал, місяць

Система дій інвестиційних менеджерів щодо усунення відхилень фактичних показників інвестиційної діяльності від встановлених стандартів складається з трьох основних алгоритмів - “Не вживати ніяких заходів”; "Усунути відхилення";"Скоригувати значення відповідних стандартів".

⇐ Предыдущая 12 13 14 151617 18 19 20 Следующая ⇒

Поделиться с друзьями:

Дата добавления: 2017-02-01; Просмотров: 78; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы!

Нам важно ваше мнение! Был ли полезен опубликованный материал? Да | Нет