Общие методологические принципы корпоративных финансов

Современные теории корпоративных финансов

Основные теоретические концепции корпоративных финансов

Общие методологические принципы корпоративных финансов

Лекция 5. Современные теории корпоративных финансов

Роль корпоративных финансов в финансовой системе страны

В реальной экономике особую роль играют коммерческие организации. Именно эти организации обслуживают сферу материального производства, глее создается валовой национальный продукт и национальный доход – источник финансовых ресурсов для других звеньев финансов: государственных бюджетов, государственных внебюджетных фондов, домашних хозяйств, бюджетов других юридических лиц. Тем самым обеспечивается общественное значение финансов организаций, которое проявляется в следующем:

- финансовые ресурсы, концентрируемые государством и используемые им для финансирования различных общественных потребностей, в основном формируются за счет финансов организаций;

- финансы организаций формируют финансовый базис обеспечения непрерывности производственного процесса, направленного на удовлетворения спроса в товарах и услугах;

- финансы организаций используют для регулирования отраслевых пропорций в рыночной экономике;

- финансы организаций позволяют использовать денежные накопления домашних хозяйств путем предоставления им возможностей инвестировать их в доходные инструменты, эмитируемые отдельными из них.

План лекции:

Главное направление корпоративных финансов связано с функционированием рынков

капитала, определением стоимости финансовых активов, выбором способов финансирования и инвестирования. Методология корпоративных финансов базируется на принципах эффективного применения финансовых инструментов, характеристики которых меняются во времени, причем эти изменения происходят при учете факторов неопределенности и риска.

Теория корпоративных финансов как наука оформилась и получила развитие в ХХ веке в западных странах, так как для этого сложились основные предпосылки:

- были сформированы основы общей экономической теории;

- производство и уровень организации общества достигли точки наивысшего развития в виде создания индустриальной экономики, в основе которой лежат крупное промышленное производство и акционерная форма собственности;

- сформирована эффективная система правовых институтов и рыночной инфраструктуры;

- возникла развития система национальных и международных фондовых рынков и финансовых посредников.

В настоящее время в мире сложились две научные школы в области корпоративных финансов: рыночная и континентальная.

Рыночная школа (англо-американская) опирается на положение о распыленности капитала (владельцы собственного и заемного капитала представлены держателями акций и облигаций) при относительно слабом участии собственников в управлении и контроле над денежными потоками.

В такой системе в качестве стратегической цели выступает максимизация рыночной оценки капитала компании.

Рыночная школа базируется на принципе собственника, поскольку главным действующим лицом является акционер, обеспечивающий предприятие необходимыми финансовыми ресурсами (собственным капиталом предприятия).

Континентальная школа работает в «связанной» финансовой системе, где имеется относительно слабое дробление капитала, развитые институты социальной и профессиональной защиты. Данная школа опирается на так называемый принцип участника, который признает, что кроме акционеров, существует ряд других групп, имеющих законные права на участие в деятельности компании (финансовые институты, рабочие и служащие компании, покупатели готовой продукции и др.).

В связанной рыночной системе трансформация принципы участника привела к формировании принципа максимизации социальной ответственности предприятия.

Дата добавления: 2017-02-01; Просмотров: 95; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы!