Котласский филиал

Семинар № 9

Семинар № 8

Семинар № 7

Семинар № 6

Семинар № 5

Семинар № 4

Семинар № 3

Семинар № 2

Тема: Источники инвестиций.

Вопросы для обсуждения

1. Основные источники финансирования инвестиций и их краткая характеристика.

2. Собственные источники и их характеристики.

3. Принципы бюджетного финансирования инвестиций.

Занятие начинается с проверки усвоения лекционного материала с помощью теста.

1. За счет каких средств мо­жет осуществляться инвестиционная деятельность в соответствии с законом? (найдите неправильные ответы)

А) собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыль, амортизационные отчисле­ния, денежные накопления и сбережения граждан и юридиче­ских лиц, средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий, и др.);

Б) заемных финансовых средств инвесторов (банковские и
бюджетные кредиты, облигационные займы и другие средства);

В) организации и физические лица, внедряющие проект и инвестировавшие в него свои ресурсы,

Г) привлеченных финансовых средств инвестора (средства,
получаемые от продажи акций, паевые и иные взносы членов
трудовых коллективов, граждан, юридических лиц);

Д) денежных средств, централизуемых объединениями (союзами) предприятий в установленном порядке;

Е) денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности

Ж) инвестиционных ассигнований из государственных бюджетов, местных бюджетов и соответствующих внебюджетных фондов;

З) иностранных инвестиций.

2. Какая форма государственной поддержки инвестиций признается самой эффективной в условиях рыночной экономи­ки?

А) бюджетное финансирование

Б) инвестиционный налоговый кредит

В) государственные гарантии по реализации инвестиционных проектов.

Г) целевой характер использования бюджетных ресурсов;

Д) предоставление бюджетных средств строй­кам и подрядным организациям в меру выполнения плана и с учетом использования ранее выделенных ассигнований

Е) получение максимального экономического и социального эф­фекта при минимуме затрат;

3. Как принято подразде­лять все источники финансирования?

А) внутренние Б) заёмные
В) централизованные Г) финансовые
Д) децентрализованные Е) реальные
Ж) активные

4. Какие фонды формируются из прибыли, которая остается в распоряжении организации?

А) фонд накопления
Б) фонд оплаты труда
В) фонд будущих поколений
Г) целевые фонды
Д) специальные фонды
Е) фонд материальных активов

5. Какого важного правиладолжны придерживаться на предприятии при распределении прибыли?

А) прибыль должна способствовать реализации тактических задач предприятия
Б) прибыль должна способствовать реализации оперативных планов предприятия
В) прибыль должна способствовать реализации социальных программ организации
Г) прибыль должна способствовать реализации маркетинговых мероприятий
Д) прибыль должна способствовать реализации перспек­тивного плана развития предприятия.

6. Что представляет собой амортизация основных средств, как экономическая категория? (найдите правильные ответы)

А) элемент затрат, вклю­чаемый в издержки производства и обращения;
Б) элемент затрат, невклю­чаемый в издержки производства и обращения;
В) накапливаемый финансовый источник средств, предназначен­ный для воспроизводства основных фондов (капитальных вло­жений);

Г) накапливаемый финансовый источник средств, предназначен­ный для увели­чения массы прибыли;

7. Для какой части основных фондов ис­пользуется ускоренная амортизация и какие льготы для предприятий предполагает?

А) Ускоренная амортизация ис­пользуется для наиболее пассивной части основных фондов в результате целенаправленной фи­нансовой политики государства, устанавливающего льготы для предприятий в виде своеобразного налогового кредита, возмещаемого в опреде­ленные сроки, без отражения в финансовой отчетности суммы от­ложенного налога на прибыль.

Б) Ускоренная амортизация ис­пользуется для наиболее активной части основных фондов (стан­ков, машин, оборудования) в результате целенаправленной фи­нансовой политики государства, устанавливающего льготы для предприятий в виде своеобразного налогового кредита, возмещаемого в опреде­ленные сроки, с отражением в финансовой отчетности суммы от­ложенного налога на прибыль.

В) Ускоренная амортизация ис­пользуется для части оборотных активов в результате целенаправленной фи­нансовой политики государства, устанавливающего льготы для предприятий в виде своеобразного налогового кредита, возмещаемого в опреде­ленные сроки, с отражением в финансовой отчетности суммы от­ложенного налога на прибыль.

8. В чём состоит основная роль финансовых рынков?

А) выделение краткосрочных средств для пополнения оборотных средств клиентов.

Б) трансформировать сбережения в производственные инвестиции. Без финансовых рынков предприятия должны были бы находиться полностью на самофинансировании, что резко ограничило бы возможности их развития.

В) трансформировать сбережения в потребительские кредиты.

Г) кредитование торгово-закупочных и посреднических операций, уровень доходности которых превышает банковские процентные ставки.

9. В чём сущность инвестиционного процесса на микроэкономическом уровне?

А) в по­становке грамотной работы с инвестициями, направленной на получение прибыли и расцвета компании

Б) это ме­ханизм сведения вместе тех, кто предлагает деньги (имеющих временно свободные средства), с теми, кто предъявляет спрос (испытывающими потребность в них).

В) множество инвестиционных решений, прини­маемых отдельными предприятиями.

Г) положительные желаемые конечные результаты, которых требуется достичь в процессе управления инвестициями компа­нии в виде ряда промежуточных или конечных результатов ее деятельности.

10.В чём заключается сущность инвестиционного менеджмента?

А) в по­становке грамотной работы с инвестициями, направленной на получение прибыли и расцвета компании

Б) это ме­ханизм сведения вместе тех, кто предлагает деньги (имеющих временно свободные средства), с теми, кто предъявляет спрос (испытывающими потребность в них).

В) множество инвестиционных решений, прини­маемых отдельными предприятиями.

Г) положительные желаемые конечные результаты, которых требуется достичь в процессе управления инвестициями компа­нии в виде ряда промежуточных или конечных результатов ее деятельности.

Литература:

1. Липсиц М.В., Коссов В.В. Экономический анализ реальных инвестиций. – М.: Экономистъ, 2009.

2. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. – М.: Экономика, 2008.

3. Шарп В., Александр Г., Бейли Дж. Инвестиции. М.: – Инфра-М, 2009.

Тема: Ценность денег во времени

Вопросы для обсуждения:

1. Понятие процента и процентной ставки.

2. Виды процентных ставок.

3. Сущность процесса наращения.

4. Сущность процесса дисконтирования.

5. Учёт векселей.

Занятие начинается с контрольной работы порешению типовых задач:

11. В банк на депозит на три года по простой ставке 20% годовых положены 10000 руб. Найти наращённую сумму и величину процента, полученного вкладчиком за этот срок.

12. Найти период времени, за который, сумма положенная на депозит по простой ставке 40% годовых, возрастёт в 6 раз.

13. Эффективная процентная ставка при полугодовом начислении процентов составила 44%. Найти годовую номинальную процентную ставку.

14. Вексель учтён за год до даты его погашения по учётной ставке 20%. Какова доходность учётной операции в виде процентной ставки.

15. Необходимо определить эффективную среднегодовую процентную ставку при следующих условиях:

Денежная сумма 1000 руб. помещена в банк на депозит сроком на 2 года, годовая процентная ставка, по которой ежеквартально осуществляется начисление процента, составляет 10%.

16. Перед инвестором стоит задача разместить 1000 руб. на депозитный вклад сроком на один год.

Один банк предлагает инвестору выплачивать доход по сложному проценту в размере 24% в квартал; второй - в размере 33% один раз в четыре месяца; третий – 46% два раза в году; четвёртый – в размере 102% раз в году.

17. Необходимо определить сумму дисконта по простому проценту за год, если сумма вклада 2000 руб., дисконтная ставка составляет 25% в квартал.

18. Необходимо определить будущую стоимость вклада и сумму сложного процента за весь период инвестирования, если:

первоначальная стоимость вклада 5000 руб., сложная процентная ставка в размере 20% в квартал, общий срок инвестирования 2 года.

19. Определить наращённую сумму если, сумма вложенная в финансовую операцию составляет 1000 руб., количество начислений 2 раза в году, номинальная процентная ставка 20%, операция продолжается 2 года.

20. Определить номинальную процентную ставку, если начисление процентов осуществляется через 45 дней, количество дней в году 360, а периодическая процентная ставка составляет 10%.

Литература:

1. Липсиц М.В., Коссов В.В. Экономический анализ реальных инвестиций. – М.: Экономистъ, 2009.

2. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. – М.: Экономика, 2008.

3. Шарп В., Александр Г., Бейли Дж. Инвестиции. М.: – Инфра-М, 2009.

Тема:. Методы оптимизации инвестиционного портфеля.

Вопросы для обсуждения:

1. Построение границы эффективных портфелей по модели Г. Марковца.

2. Оценка точности регрессионной модели.

3. Определение весов акций в портфеле по методу У. Шарпа.

Домашнее задание:

Задание № 4

Определить, какие величины должен вычислить инвестор, решая задачу Г. Марковица и У. Шарпа по построению границы эффективных портфелей?

Для проверки усвоения темы необходимо:

выполнить задания № 4а, 4б.

Задание № 4а

Определить ковариации и коэффициент корреляции доходности акций А и В, если известно:

Акция Доходность за отдельный период

Задание № 4б

Инвестор формирует портфель по методу У. Шарпа.

Надо ли ему в этом случае вычислять дисперсию доходности каждой акции портфеля?

Контрольные вопросы:

1. Что понимается под термином «эффективный рынок» в контексте модели Г. Марковица?

2. Каким образом строится граница эффективных портфелей в модели Г. Марковица?

3. Чем отличается оптимальный портфель от эффективного?

4. Какие величины связывает между собой регрессионная модель У. Шарпа?

5. Что означает величина коэффициента β?

6. С помощью какого показателя можно оценить степень точности регрессионного уравнения?

7. Что понимается под портфельной β?

Литература:

1. Липсиц М.В., Коссов В.В. Экономический анализ реальных инвестиций. – М.: Экономистъ, 2009.

2. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. – М.: Экономика, 2008.

3. Шарп В., Александр Г., Бейли Дж. Инвестиции. М.: – Инфра-М, 2009.

Тема: Управление портфелем облигаций

Вопросы для обсуждения:

1) Вычисление рыночной стоимости облигаций.

2) Расчет дюрации и модифицированной длительности.

3) Определение условий иммунизации облигационного портфеля для его управления.

Контрольные вопросы:

1. Как определяется рыночная стоимости облигации?

2. Какими свойствами характеризуется волатильность облигации?

3. Что такое дюрация и для чего она используется?

4. В каких целях используется модифицированная дюрация?

5. Какие используются методы управления портфелем из облигаций?

Домашнее задание:

Задание № 5

Инвестор купил по номиналу облигацию А со следующими характеристиками:

облигация А: Mn = 1000 рублей; Ct = 6 %; i = 5 %; Т = 5 лет;

модифицированная длительность этой облигации MD = 4,33 года.

Если под воздействием рыночной ситуации доходность к погашению повысится до 5,1 %, то как изменится при этом цена облигации?

Выполнить задания № 5а и 5б.

Задание № 5а

Имеются две облигации А и В со следующими характеристиками:

облигация А: Mn = 1000 рублей; = t C 6 %; i = 4 %; Т = 4 года;

облигация В: Mn = 1000 рублей; = t C 6 %; i = 8 %; Т = 4 года;

Дюрация какой из облигаций выше?

Задание № 5б

При каком из перечисленных ниже условий можно считать, что портфель облигаций иммунизирован?

а) срок погашения портфеля равняется его длительности;

б) планируемый горизонт равняется сроку погашения портфеля;

в) планируемый горизонт равен длительности портфеля;

г) длительность портфеля равняется сроку его погашения.

Литература:

1. Липсиц М.В., Коссов В.В. Экономический анализ реальных инвестиций. – М.: Экономистъ, 2009.

2. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. – М.: Экономика, 2008.

3. Шарп В., Александр Г., Бейли Дж. Инвестиции. М.: – Инфра-М, 2009.

Тема: Управление портфелем с использованием опционов и фьючерсов.

Вопросы для обсуждения:

1) Опционы: сущность, виды, принципы совершения опционных сделок.

2) Опционные стратегии при формировании портфеля.

3) Фьючерсные контракты в инвестиционной деятельности.

Домашнее задание:

Задание № 6

Текущая цена акции компании «Орион» 1 марта 2003 года составляет 100 руб. На рынке опционов можно заключит опционную сделку на покупку акций «Ориона» по цене 120 руб. вплоть до июля 2003 года. Цена опциона составляет 12,25 руб.

a) Если инвестор А продаст опцион на покупку, какие обязательства несет он в случае реализации опциона?

b) Инвестор В купил опцион на покупку акций «Ориона». Какие обязательства он несет при реализации опциона?

c) Чему равна опционная премия? Кто ее получает в нашем случае – инвестор А или инвестор В?

d) В какое время может быть реализован опцион (если он – американский)? Какую минимальную цену должна иметь акция компании «Орион», чтобы владельцу опциона было выгодно реализовать его досрочно?

Задание № 6а

Инвестор 20 марта 2002 года приобрел опцион на продажу акции фирмы «Вега», когда рыночная стоимость основной акции составляла 25 руб. Цена реализации опциона 20 руб., опционная премия – 4 руб.

a) Как должна измениться цена базовой акции, чтобы инвестор получил от данной сделки доходность в 100%?

b) Какую максимальную доходность может получить инвестор от этой сделки?

Задание № 6б

Инвестор 20.04.05 г. приобрел на первичном рынке за 10 руб. опцион на покупку акций «Веги» с ценой реализации 60 руб. В момент заключения сделки рыночная цена базовой акции составляла 45 руб. Срок окончания опциона 20.10.05 г. Если 19.10.05 г. рыночная цена базовой акции составит 55 руб., то имеет ли смысл владельцу опциона реализовывать опцион?

a) нет, так как в случае реализации он понесет убытки;

b) да, поскольку в этом случае он получит прибыль: (55р. – 45р.) + 10р. = 20р.;

c) да, так как в случае отказа от реализации его прибыль

составит всего: (60р. – 45р.) – 10р. = 5р.;

d) да, так как в этом случае он снижает свои убытки, которые составят:

(55р. – 60р.) – 10р. = –15р.

Литература:

1. Липсиц М.В., Коссов В.В. Экономический анализ реальных инвестиций. – М.: Экономистъ, 2009.

2. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. – М.: Экономика, 2008.

3. Шарп В., Александр Г., Бейли Дж. Инвестиции. М.: – Инфра-М, 2009.

Тема: Инвестиционный менеджмент в области реальных инвестиций. Инвестиционный проект как объект управления.

Вопросы для обсуждения

1) Управление реальными инвестициями.

2) Инвестиционный проект как объект управления.

3) Проблемы управления инвестиционными проектами.

Контрольные вопросы:

1. Что характерно для менеджмента в области реальных инвестиций?

2. Каковы функции менеджера инвестиционного проекта?

3. Что представляет собой инвестиционный проект и каковы направления инвестирования в различных отраслях российской экономики?

4. Что такое управление проектом?

5. Каковы схемы управления проектом?

Домашнее задание:

Задание № 7а

Выявить общее и специфическое при инвестировании в

реальные и финансовые (портфельные) инструменты.

Литература:

1. Липсиц М.В., Коссов В.В. Экономический анализ реальных инвестиций. – М.: Экономистъ, 2009.

2. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. – М.: Экономика, 2008.

3. Шарп В., Александр Г., Бейли Дж. Инвестиции. М.: – Инфра-М, 2009.

Тема: Бизнес-план инвестиционного проекта. Финансирование инвестиционного проекта

Вопросы для обсуждения

1) Бизнес-идея ИП: формирование и оценка.

2) Бизнес-план: содержание и особенности его составления.

3) Презентация и продвижение бизнес-плана ИП.

Контрольные вопросы:

1. Для чего необходимо составлять бизнес-план?

2. Какова структура бизнес-плана?

3. Какие разделы бизнес-плана являются ключевыми?

4. Каких ошибок не следует допускать при составлении бизнес-плана?

5. Каково назначение паспорта ИП?

Домашнее задание:

Задание № 8

а) сформулировать бизнес-идею инвестиционного проекта;

б) оценить данную бизнес-идею в баллах.

Задание № 8а

Разработать варианты представления (презентации) бизнес-плана.

Задание № 8б

Составить схему продвижения проекта к партнерам и инвесторам.

Литература:

1. Липсиц М.В., Коссов В.В. Экономический анализ реальных инвестиций. – М.: Экономистъ, 2009.

2. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. – М.: Экономика, 2008.

3. Шарп В., Александр Г., Бейли Дж. Инвестиции. М.: – Инфра-М, 2009.

Тема: Эффективность инвестиционного проекта

Вопросы для обсуждения

1. Эффективность ИП: сущность, виды, принципы оценки.

2. Методы оценки эффективности ИП.

3. Показатели эффективность ИП.

Контрольные вопросы:

1. Что означает эффективность ИП?

2. Чем отличается коммерческая эффективность от общественной и бюджетной?

3. Какие существуют принципы оценки эффективности ИП?

4. Какие используются методы оценки эффективности ИП?

5. По каким показателям можно оценивать эффективность ИП?

6. В каких случаях нельзя использовать такие показатели, как внутренняя норма доходности и индекс рентабельности?

Домашнее задание:

Задание № 9

Станок стоит 200 тыс. руб. и будет использоваться в течение 3 лет, после чего подлежит списанию и продаже. По оценке предпринимателя, ожидаемая отдача от станка по годам составит (в тыс. руб.):

Как считает предприниматель, данный станок в конце срока эксплуатации можно продать за 30 тыс. руб. Вычислите приведенную стоимость станка, если приемлемая ставка дисконта r = 10 %. Имеет ли смысл приобретать станок?

Для проверки понимания темы № 9 следует:

выполнить задания № 9а и 9б.

Задание № 9а

Имеются три проекта А, В, С, начальная стоимость которых и планируемые потоки доходов по годам приведены в таблице:

Пусть приемлемый срок реализации каждого проекта составляет 2,5 года, а ставка дисконта оценивается в 15% годовых. Выберите проект, пользуясь правилом срока окупаемости.

Задание № 9б

Автомобиль стоит 210 тыс. руб. Фирма планирует купить его и сдавать в аренду за 40 тысяч рублей ежегодно в течение 5 лет. Если приемлемая ставка дисконта составляет r = 20%, то оправдана ли подобная инвестиция?

Литература:

1. Липсиц М.В., Коссов В.В. Экономический анализ реальных инвестиций. – М.: Экономистъ, 2009.

2. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. – М.: Экономика, 2008.

3. Шарп В., Александр Г., Бейли Дж. Инвестиции. М.: – Инфра-М, 2009.

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО МОРСКОГО И РЕЧНОГО ТРАНСПОРТА

Федеральное государственное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

«Санкт-Петербургский государственный университет водных коммуникаций»

Кафедра Гуманитарных и социально-экономических дисциплин

Учебно-методический комплекс дисциплины: «Инвестиционный менеджмент»

Специальность: 080504.65 Государственное и муниципальное управление

Дата добавления: 2017-02-01; Просмотров: 86; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы!