Концепции управления денежно-кредитной сферой

Концепции денежно-кредитной политики начали формироваться еще в начале века, во времена противостояния классической и монетарной школ, причем отдельные принципы, заложенные в 30 - 50х годах прошлого столетия, до сих пор лежат в основе проведения денежно-кредитного регулирования. К таким принципам можно отнести регулирование и корректировку совокупного общественного спроса, сдерживание роста наличной денежной массы, поддержание стабильности процентных ставок. В современном мире кредитно-денежная (монетарная) политика любого государства является одним из наиболее сильнодействующих рычагов макроэкономического регулирования состояния национальной экономики. Как один из ключевых элементов экономической политики государства денежно-кредитное регулирование представляет собой совокупность мероприятий, направленных на изменение денежной массы в обращении, объема кредитов, уровня процентных ставок и других показателей денежного обращения. Воздействие денежно-кредитного инструментария рассчитано на долгосрочную перспективу. Причем, в долгосрочном периоде под конечными целями денежно кредитной политики понимается экономический рост, полная занятость, стабильность цен, устойчивый платежный баланс. В краткосрочном периоде на первое место выдвигается контроль за количеством денег в обращении, качественными показателями денежной массы, определение и управление уровнем инфляции. Одновременно с этим, учитывая нарастающую тенденцию глобализации экономики, самое широкое распространение получила практика координации и согласования приоритетов и шагов в национальной кредитно-денежной политике между правительствами стран, объединенных в различного рода формальные и неформальные международные экономические союзы, соглашения и т.д. Именно в связи с данным обстоятельством вопрос выбора стратегии и тактики кредитно-денежного регулирования экономики имеет самое серьезное значение, которое, бесспорно, еще усугубляется в периоды экономического кризиса или социально-экономической "ломки", приобретая отчетливо выраженную политическую окраску. Бесспорно, острокризисная ситуация в стране не способствует принятию рациональных, чисто экономических решений, свободных от политических соображений, с одной стороны, и от чрезмерного учета отраслевых, ведомственных и региональных интересов - с другой. Именно в такой обстановке происходила выработка и практическое оформление кредитно-денежной политики в России. В подобных условиях особый интерес приобретает анализ распространенных в мировой практике концепций и подходов кредитно-денежного регулирования. Этот анализ позволяет выявить и до известной степени нейтрализовать источник конфликтного напряжения в обществе, так как при правильной расстановке акцентов помогает прояснить причинно-следственные связи между приоритетами в развитии национальной экономики и содержанием кредитно- денежной политики на том или ином этапе. В основе классической теории экономического развития лежит занятость, основным постулатом этой теории является утверждение, что полная занятость является нормой рыночной экономики, а политика «Laissez faire» (невмешательства государства) служит наилучшей экономической политикой. Опыт экономического развития множества государств рыночной экономики в XX в. убедительно опровергает это положение. Однако нельзя считать, что "теория занятости" полностью утратила практическое значение при выработке концепции и методов государственного регулирования экономики, поскольку некоторые теоретические положения "классиков" легли в основу современных монетаристских представлений. Денежно-кредитные инструменты тесно интегрированы друг в друга, и могут использоваться как для торможения, так и для стимулирования экономических процессов. Причем использование инструментов не является только директивным. Изменяя условия применения инструментов с помощью гибкой инструктивной базы, Центральный банк может оказывать денежно-кредитное воздействие при сохранении действующих нормативов денежно-кредитной политики. Операции на открытом рынке представляют собой наиболее важное средство контроля денежного предложения. Этот термин относится к операциям по покупке и продаже государственных ценных бумаг, которые производятся банками, кредитными организациями, инвесторами и население в целом.

Рассматривая механизм, с помощью которого свободные рыночные операции с государственными ценными бумагами влияют на способность коммерческих банков к кредитованию или, иначе говоря, на объем их суммарных избыточных резервов, можно выделить два варианта. Когда Центральный банк покупает государственные облигации у коммерческих банков и населения, конечный результат будет один - резервы коммерческих банков увеличиваются. Противоположная ситуация имеет место тогда, когда Центральный банк начинает продавать государственные облигации частным инвесторам. В таком случае действия ЦБ приводят к уменьшению избыточных резервов коммерческих банков. Другим весьма эффективным средством кредитно-денежного контроля является регулирование нормы обязательных резервов. Этот чисто директивный прием оказывает большое макроэкономическое воздействие. В то же время понижение резервной нормы переводит обязательные резервы в избыточные и тем самым увеличивает возможность банков создавать новые деньги путем кредитования. На сегодняшний момент к традиционным целям денежно-кредитной политики - снижение инфляции и экономический рост прибавилась еще одна - недопущение резкого укрепления курса рубля. Для достижения этой цели Центральный банк может разрешить формирование обязательных резервов в валюте привлеченных ресурсов. Кроме вышесказанного, по нашему мнению, в условиях возрастающего доверия к банковскому сектору и необходимость увеличения инвестиций в реальный сектор, сегодня российская экономика обладает достаточной стабильностью для понижения резервной нормы. Такой вывод подтверждается и укреплением национальной валюты, и повышением надежности банковского сектора, и увеличением золотовалютных резервов страны.

Третий рычаг государственного регулирования денежного предложения заключается в изменении ставки рефинансирования. Центральный банк выступает в роли «кредитора в последней инстанции», т.е. источника централизованных кредитов для коммерческих банков. Когда коммерческий банк берет централизованный кредит, он переводит Центральному банку выписанное на себя долговое обязательство, которое гарантируется дополнительным обеспечением - обычно государственными ценными бумагами. На наш взгляд, поскольку в настоящий момент в портфелях банков не так много государственных ценных бумаг, целесообразно рассмотреть возможность расширения списка активов, принимаемых в залог. Регулирующее значение ставки рефинансирования прослеживается только при начислении пени и штрафов, а так же при исчислении порога «материальной выгоды», что имеет весьма отдаленное значение к денежно-кредитной политике. Взятые в совокупности, эти три основных рычага составляют механизм и содержание денежно-кредитной политики государства на том или ином этапе. Выбор концепции проведения денежно-кредитной политики во многом зависит от стратегической цели, поставленной государством перед ее реализаторами. Среди возможных целей в различные периоды развития общества выступали борьба с инфляцией или безработицей, обеспечение прироста промышленного или сельскохозяйственного производства и пр. Сложность формирования концепции денежно-кредитной политики в современной России была обусловлена отсутствием опыта работы экономической системы страны в рыночных условиях. Практически все принципы формировались методом проб и ошибок. Применительно к современным условиям, главной задачей денежно-кредитной политики должна стать оживление инвестиционной активности в национальной экономике, создание благоприятных условий для привлечения внешних инвестиций. Важным шагом в этом направлении стало добавление новых принципов в концепцию денежно-кредитной политики после кризиса 1998 года, например таких, как отказ от прямого кредитования правительства и приоритетных отраслей экономики, управление валютным курсом в зависимости от течения инфляционных процессов, регулирование процесса.

Дата добавления: 2017-02-01; Просмотров: 57; Нарушение авторских прав?; Мы поможем в написании вашей работы!