Финансовый анализ в системе финансового менеджмента организации

Финансовый анализ – процесс и исследования, и оценки финансовых условий (внешних и внутренних) функционирования субъекта хозяйствования с целью выработки обоснованных решений по изменению финансовых условий функционирования предприятия.

Различают следующие системы финансового анализа (методы финансового анализа):

1. Горизонтальный (тре ндовый) - анализ динамики финансовых показателей во времени). Рассчитывается темп роста, прироста показателей, определяются общие тенденции. Главное требование к горизонтальному анализу – это сравнимость показателей. Горизонтальный анализ дополняется факторным и служит основой для финансового планирования.

2. Вертикальный (структурный) анализ – базируется на структурном разложении показателей (исследуемых и расчете удельного веса их составляющих). Он включает:

- структурный анализ капитала

- структурный анализ активов

- структурный анализ денежных потоков

3. Интегральный финансовый анализ (многофакторный).

4. Анализ финансовых коэффициентов

При проведении коэффициентного анализа финансового состояния рассчитывают пять групп коэффициентов:

- показатели ликвидности, платежеспособности;

- показатели финансовой устойчивости и гибкости;

- оборачиваемости (деловой активности);

- рентабельности;

- рыночной активности.

1. Для оценки ликвидности могут быть использованы следующие основные приемы:

- анализ ликвидности баланса;

- расчет финансовых коэффициентов ликвидности

Под ликвидностью актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства без потери стоимости (т.е быть проданным по цене, близкой к рыночной). Чем легче и быстрее можно получить за актив полную его стоимость, тем более ликвидным он является.

Платежеспособность - это наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для погашения своих обязательств с соблюдением сроков платежей.

Коэффициент текущей ликвидности отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов и рассчитывается как отношение Краткосрочных активов к Краткосрочным обязательствам..

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть покрыта за счет краткосрочных финансовых вложений и денежных средств.

2. Деловая активность предприятия:

Коэффициент оборачиваемости активов – показывает, сколько раз за отчетный период совершается полный цикл производства и обращения, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов.

где В – выручка от реализации продукции;

- среднегодовой размер активов предприятия.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала.

где - среднегодовой размер собственного капитала

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает, сколько раз за отчетный период дебиторская задолженность превращается в денежные средства.

=

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает, сколько оборотов необходимо, чтобы оплатить выставленные счета.

где - себестоимость реализованной продукции;

и - среднегодовой размер кредиторской и дебиторской задолженности соответственно.

Продолжительность производственного цикла предприятия характеризует период полного оборота материальных элементов о6оротных активов. Производственный цикл – это период, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов на предприятие и заканчивая моментом отгрузки готовой продукции:

где ППЦ - продолжительность производственного цикла в днях;

- продолжительность оборота среднего в анализируемом периоде запаса сырья, материалов, полуфабрикатов, дней;

- продолжительность оборота среднего объема незавершенного производства, дней;

- период оборота среднего запаса готовой продукции, дней.

Продолжительность финансового цикла - ПФЦ - в днях (цикла денежного оборота) – это период времени с начала погашения кредиторской задолженности за полученные сырье, материалы, полуфабрикаты до начала инкассации дебиторской задолженности за поставленную продукцию.

где – период погашения дебиторской задолженности, дней;

– продолжительность оборота кредиторской задолженности, дней.

Очевидно, что если финансовый цикл предприятия длится дольше производственного, то предприятие испытывает временную нехватку денежных средств, если наоборот – располагает свободными денежными средствами.

Показатели финансовой устойчивости и гибкости.

Финансовая устойчивость – стабильность деятельности предприятия с точки зрения долгосрочной перспективы. Она связана:

а) со структурой капитала (ее характеризуют коэффициенты капитализации);

б) с расходами по обеспечению внешнего долга (характеризуются коэффициентами покрытия).

Финансовая гибкость – характеризует способность предприятия противостоять неожиданным перерывам в поступлении денежных средств в связи с непредвиденными обстоятельствами, то есть способность занимать деньги, увеличивать собственный капитал и т.п. Для ее оценки используют следующие показатели: - запас финансовой прочности, коэффициент накопления амортизации и ряд других.

5. Показатели рентабельности: рентабельность продаж, продукции, активов, собственного капитала и проч. Коэффициенты рентабельности